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| 调仓策略运用与投机换股的一些简单区别！ |
| 亭外看斜阳 发表于 2007-12-21 21:41:00 |
我觉得回顾一下调仓策略的定义和典型特征，这样才能与投机性换股行为或其它行为有效区分开来：
调仓策略的定义是：在同等市值的情况下，通过调换（早已作出大致估值的，即已有其当前内在价值的）品种，由于有更大的折扣，从而使自己持仓的当前内在价值总量得到大幅提升。
由以上定义可知，调仓必然有以下几个典型特征：
1、卖出一个品种与买入另一个品种在时间上必然是连续的，其中不存在时间的间隔。——时间上的同一性
2、调仓策略在运用的时候就是正确的，不会存在错误的问题。因为，调仓完成的时候，只要在同样市值下换回了更大量的当前内在价值，它就已经正确了！与其后的市场价格变动没有任何关系，即便调仓后市值反而下降，即价格下跌，也不代表调仓是错误的，因为价格问题从来都不是调仓策略的目标。——调仓针对的是内在价值，投机性的换股才是针对未来的价格预期！
3、价值投资有预测，但是预测的方向是公司本身的估值，即预测公司的当前内在价值；投机换股也有预测，但是它们的预测是或主要是关于股票价格的未来变动。——这两者的预测标的完全不同，方法和手段也完全不同！
4、调仓是在保守预期下的品种调整，即不存在同样的折扣率下，仅仅因为自己想当然的认为一个品种的增长率可能高于另一个品种就调换，因为这样不可能实现同等市值下大幅增加持仓的当前内在价值总量的目标，不为所谓增长率调换是调仓定义的必然要求！当然，如果增长率过低，也不符合调仓的长期目标，怎么均衡这一点，是考验一个投资者功力的大问题。——调仓的目标是保守估值基础上的增加当前内在价值总量的行为，追求所谓增长率而不顾当前内在价值增量的做法，不应当被称为调仓策略的运用！
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| Re:调仓策略运用与投机换股的一些简单区别！ |
| jyz88888(游客)发表评论于2008-2-13 13:23:00 |
 hao |
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| Re:调仓策略运用与投机换股的一些简单区别！ |
| springsprit(游客)发表评论于2007-12-25 18:33:00 |
| 调仓真的是学问啊,为达到一定的平衡有时做决定挺不容易的 |
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